全球股市最新资讯，股票指数数据

回到口子脚的估值，如果将增速调整为6%（相当于我国GDP的增速），估值约为368亿，也就是说合理估值约为36.8-385亿。增长率的估计是基于个人对目标公司业务的熟悉程度。因此，你会发现，不同的人由于认知的不同，对同一家公司的估值也不同。认知能力越深，估值就越合理。

年口自窖营业收入在18家白酒上市公司中排名第九，营收40.11亿元，同比下降14.15%，净利润12.76亿元，同比下降25.84%。营收和净利润下降主要是受疫情影响。且净利润降幅大于营收降幅，系销售费用增加所致。

自口子礁第一大股东GSCP Bouquet Holdings SRL（高盛专门为投资口子礁而设立的投资公司）于2018年3月减持口子礁以来，该公司股价已从35%左右上涨至如今的60%左右。三年。三年内几乎翻了一番。从逻辑上来说，这个结果已经相当不错了。

当时，济川未来的增长率被假设为0（相当保守）。如果假设增长率为10%，并用3.5%的无风险收益率代替4%的无风险收益率，则估值约为463亿，因此估值区间约为36.0-463亿。公司年度应收票据7.02亿元，应收账款156.85万元。从结构上看，信用质量非常好，因为应收票据是银行承兑汇票，不存在坏账风险，加上合同负债7.69亿元。客户先收货，公司花钱后才给客户发货，这说明口子角在客户心中有很强的话语权和信誉度。

这里老迈重点关注合同负债的夸大，因为公司向客户提供的货物是成品酒，库存是按照成本计量的。白酒是高利润企业。口子窖2020年白酒毛利润约为75.09%。因此，对于一份7.69亿元的销售合同，口子窖只需要发行约1.92亿元的白酒，这意味着债务被夸大了5亿多元。口子教(SH603589)$文章首发于公众号：口子色，专注于发现有价值的企业，分析有价值的内容。欢迎大家关注岗位。

口子角的理想买入点是股票的收益率是无风险利率的两倍，约为190亿，对应的股价约为32元。老麦的买入点算是很高的了。至于为什么我还在这么高的买点买它，我只是可以说，酒的味道太浓了，我控制不了，所以我手痒了就买了。

2017年公司账面货币资金15.04亿元，加交易性金融资产15.01亿元。货币资金结构为少量现金、大量银行存款、少量其他货币资金：以银行承兑汇票存款为主，因此，公司可动用资金约为30.05亿元，现金的质量非常好，不像一些公司大部分现金都是受限货币资金。综合来看，相比$古井贡酒(SZ000596)$古井贡酒和迎嘉贡酒，口子窖在盈利能力方面可以说更具优势。

Tags： 客户  亿元  公司  资金  货币  口子  风险 

提示：本文仅供个人参考，不构成任何投资建议或推荐。在进行任何投资之前，请先了解相关证券的基本情况，并且根据自己的风险承受能力和投资目标谨慎考虑。本文中提到的任何信息都不应该被视为对任何特定证券或投资策略的推荐或认可.如信息有误，情联系管理员进行删除！