上海石化可转债，石化转债降低转股价

发行可转换公司债券发生的交易费用，按照负债部分和权益部分各自的相对公允价值进行分配。从表面上看，发行可转债可以节省数百个基点的财务成本。如果可转债规模较大，可能会对公司利润产生较大影响。今年3月，中国石化发行面值230亿元可转债，采用负债+衍生品计量模式。当然，可转债转股后，可转债本金减少，不再支付利息。这时，节省的利息就会充分体现出来。

此外，在具体会计处理方法下，可转债转股可能会导致公司当期损益发生较大波动，但实际上这些损益并不对公司经营构成实质性影响。石化可转债负债部分的初始账面价值为本次债券发行所得款项扣除2011年3月1日衍生工具部分公允价值后的余额。总之，根据《企业会计准则第37 ——号金融工具列报》，可转换债券的债券部分和权益转换部分应分别计量和列报。

1、石化街道

年末，中国银行可转债转股金额为5.98亿元，对应可转债面值6.12亿元。该部分应从摊余成本中扣除，则2013年末摊余成本=381.99（期初值）9.96（本年摊销金额）5.98=385.97亿元。据披露，歌尔转债股权转换部分初始计量值为4.1亿元，其计算方法为25-20.43-0.47=4.1亿元。可见，A公司发行的普通债券与可转债之间的利差并非票面利率差异（即3%）。

2、石化厂着火

年底，歌尔少量转债转股。转股金额对应可转债部分面值67万。该部分应从摊余成本中扣除。那么2015年末摊余成本=20.4878（期初值）0.32（本年摊销）0.0067=21.5282亿元。今年6月，中国银行发行面值400亿元可转债，采用负债+权益会计处理方法。总体而言，石化是一家业务稳定、利润稳定、资产负债表稳定的大型央企。从收息的角度来说，是非常不错的。

3、石化通

可以看到，中国石化近十年每股年度股息从2014年的0.2元/股增至2022年的0.355元/股，增幅77.50%，年化增长率7.44%。根据《企业会计准则第37 ——号金融工具列报》，可转换债券的债券部分和权益转换部分应当分别计量和列报。

我们可以发现，在负债+衍生工具法下，如果可转债规模较大，当年股价波动较大，可能会对可转债发行人当期利润产生非常显着的影响，但这种影响是仅具有会计意义。以上并不代表其真实盈利能力。对于股权转增部分，负债+权益法下，权益的具体科目为资本公积——及其他资本公积；在负债+衍生品法下，衍生品专用账户为可转债的衍生品部分。负债部分的公允价值根据不带转换选择权的类似债券的当前市场价格确定。

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