交银人寿，交银理财有限责任公司

修改草案要求：一、适当缩小担保机构对外担保规模。担保人或者主担保义务人提供的担保资产规模不得超过上一年度经审计净资产的25倍，并减少至20倍。对于R1级理财产品，银行保证本金全额偿还，收益受各种风险因素影响较小。保本基金将有可能成为回报率仅高于货币基金和纯债产品的保本工具。一是让投资者产生投资损失能够得到充分补偿的不正当预期，违背了金融产品禁止违法承诺保本保收益的基本精神；

目前保本基金产品均采用连带责任保证方式，且大多规定保证人拥有无条件追索权。这种资本保证安排将导致基金管理人承担最终可能的风险损失，与基金公司的资本制度不匹配。该协会还坦言，目前保本基金产品均采用连带责任保证方式，且大多规定保证人拥有无条件追索权。资管新规全面实施后，能够充分保障本金安全、保收益（俗称保本保息）的金融资产仅有——种。

1、交银优势行业混合基金

银行销售的理财产品不再保本保息，90天内的短期理财已成为过去。近一季度，交银融翔保本混合型（519726）基金累计收益率为-1.87%。中国证券投资基金业协会在修订草案中指出，保本基金作为具有保本特性的特定产品，很容易让市场投资者产生抵触情绪，这与基金行业重视投资者享受权益的理念不符。回报并承担风险。

2、交银趋势

R4级理财产品不保证本金偿还。本金风险较高，收益波动较大。投资更容易受到市场波动、政策法规变化等风险因素的影响。修订草案要求基金管理人实时监控保本基金净值变化。到期日净值低于到期合同约定保本金额2%以上或者连续20个交易日净值低于合同约定保本金额的，基金管理人需要报告并采取适当措施进行适当调整。

3、交银趋势优先混合净值

修订草案的主要亮点是基金公司、担保公司的背书，以及特定投资品种杠杆率的控制。这次，从单纯的保本策略，演变为保本+净资产保护的策略。修订草案要求，发行保本基金不得超过上一年度经审计净资产的30倍，公募保本基金总规模不得超过管理人当年经审计净资产的5倍。去年，基金管理人单价降低。极端情况下无力支付赔偿的风险，避险情绪引发行业挤兑。

2.明确基金管理人在选择保证人、资金保证义务人时，应当对保证人、资金保证义务人进行审慎调查，并对保证人、资金保证义务人进行科学合理的信用评价。 R2级理财产品不再保证本金偿还，但本金风险较小，收益波动相对可控。 3月13日，证监会强调，监管部门已经注意到保本基金潜在风险不容忽视，将尽快弥补保本基金的制度缺陷。

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