双汇收购史密斯现状，双汇收购雨润

每个人都知道原因。当年，双汇国际收购了全球领先的猪肉公司美国史密斯菲尔德。在肉制品方面，双汇坚持从源头控制产品质量，实行统一、专业、标准化采购。

通过对销售收入的研究分析，我们可以看到，双汇的收入增长主要来自于冰鲜肉等低附加值市场的开发和增长，而其他高附加值业务的增长并不是很好。所以利润一直停滞不前；其次，2015年以来，生猪价格开始反弹，成本也随之增加，导致经营成本增加，将侵蚀利润水平，抑制市场消费。通过下面两组数据图表，双汇的业务可以用一句话概括：屠宰业务贡献营收，利润弹性强且波动较大，肉制品业务贡献利润。

1、双汇收购金锣

收购史密斯可以增加双汇的原材料供应。同时，史密斯不仅供应美国市场，而且业务遍及全球，因此供应有限。这是其中之一。在冷鲜肉市场，双汇完全能够发挥——品牌的力量——对于双汇来说，品牌是食品质量安全的绝对保证！高盛对25%股权的初始要约报价仅为5.65亿元人民币，每股价格仅为4.38元。不过，幸运的是，此次收购得到了证监会的关注和审核，直到2007年才收购成功。

2、双汇收购众品

我对双汇板块还是比较看好的，但初期基数还太小，而且是研发投入期，短期内无法带动整体营收增长。 2018年5月29日，双汇国际宣布以71亿美元收购史密斯菲尔德（双汇国际支付47亿美元并承担史密斯菲尔德24亿美元债务），并在美国签署初始合同。截至2016年年报数据披露，双汇资产负债率为29.43%（扣除预收账款后资产负债率为26.09%）； 2010年至2016年平均资产负债率为28.71%。

3、双汇收购美国最大猪肉商的过程

从这里分析，不难看出，高盛收购双汇集团后，由于高盛雄厚的资金实力的支持，双汇的经营变得更加活跃。双汇国际是一家位于香港的私营公司，是中国最大的肉制品制造商双汇发展的控股股东。也有人认为，双汇收购史密斯菲尔德实际上并不需要其向上游挺进。养殖业竞争激烈且难以应对。而且现在美国肉比中国肉便宜，用美国肉不就行了吗？

4、双汇收购史密斯

为了进一步强化万洲国际控股的双汇发展体系外业务和资产，万洲国际最初从香港华懋集团等股东手中转让了双汇发展控股或关联公司的大部分股权。然而，在双汇发展中小股东和舆论的强烈反对下，万洲集团只能将这些资产放入双汇进行发展。前段时间，双汇发展在互动平台表示，公司调理菜业务目前正处于量推阶段。 2022年，调理菜业务将占公司整体收入的一小部分。

我们看一下双汇的成本比。截至最新的2016年年报，双汇营业成本为424.4亿元，同比增长19.84%。成本增幅略高于收入增幅； 2010年至2016年营业成本占比81.90%，年均营业成本比例为82.98%，与平均水平基本持平。

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