二级资本债减记与转股的区别，减记型合格二级

对于已采取或计划采取巴塞尔协议III一般规定或同等措施的监管一级资本工具，其债务评级将在独立信用评级/实体评级的基础上下调两个子级，否则将下调一个子级缺口。混合资本工具具有债务和股权的双重属性，可以吸收损失或节省现金支出，且不构成法定违约或被清算。例如，它们可能包括息票延期、本金减记、转换为普通股或其他混合资本工具。

对于发行银行独立信用评级/主体评级为bbb-/BBB-及以上的资本补充工具，债务评级较独立信用评级/主体评级下调一级；对于发行银行独立信用评级/主体评级为bb+/BB+ 的资本补充工具，债务评级在独立信用评级/主体评级的基础上下调两个子级；对于资本补充工具不超过20%的债务评级。从条款设置来看，银行二级资本债和永续债在偿付顺序方面属性较差。不得包含利率跳升机制和其他赎回激励措施，且必须包含减记或股权转换条款。

1、减记型合格二级资本工具利好谁

独立董事认为田国立先生符合有关法律、法规和公司章程规定的担任董事的资格和条件。目前，我们对银行信用债品种进行中金公司评级的基本原则如下： （1）对于银行普通金融债券，中金公司债务评级等于中金公司实体评级。对于带有票面递延条款的次级债务，债务评级通常比独立信用评级下调三个子级。

展望未来，银行因自身业务扩张和资本监管收紧，仍将面临巨大的补充资本压力。而且，随着二级资本债和永续债逐渐进入赎回期，银行也将需要发行新的资本补充工具来替代它们。因此我们认为未来银行二级资本债和永续债的供给压力仍然较大。综上所述，虽然没有像标普那样明确列出，但惠誉在对银行债务和资本工具债务进行评级时，也会考虑合同从属条款、票息递延条款和损失吸收条款。

我们对中资银行发行的境外资本补充工具的基本信息和债务评级规则进行了梳理，如图9所示。邵敏女士符合相关法律、法规和本公司章程规定的担任董事的资格和条件。协会。本次会议同意提名邵敏女士连任本行非执行董事，任期三年，至本行2025年年度股东大会召开之日止。

而且，银行二级资本债和永续债在条款设定上具有明显的从属属性。与普通银行金融债相比，其品种溢价较大，成为投资者挖掘超额收益的重要领域，尤其是2021年政策全面宽松以来，资金短缺、规避非金融信贷导致的结构性资产荒债券风险将银行二级资本债、永续债的收益率和利差推至历史低位。

2017年以来，随着银行外部资本需求增长，二级资本债券发行量大幅增加。 2017年至2021年，银行发行二级资本债券分别为4804亿元、4007亿元、5955亿元、6153亿元、6171亿元。如果未来出现与现行普通银行金融债、次级资本债、永续债等条款不同的新型银行信用债，我们将进一步补充和完善中金公司银行信用债债务评级原则。

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