全聚德连亏三年 去年净亏2.78亿元，全聚德002186的分析报告

截至2019年上半年，集团四大品牌专卖店覆盖北京、天津、上海、山东等全国20多个省、市、自治区、直辖市，开业门店超过100家。成立日期：100+ 国家元首和政要接待人数5 门店总数。前十大股东共持股1.51亿股，环比占比48.99%、3.52%。

受中式餐饮竞争加剧影响，2019年接待客人658.92万人次/-14.48%。因管理升级关闭直营及加盟店共8家，营收11.04亿/-13.51%，毛利率同比下降2.15%。前十大流通股东共持股1.46亿股，占比47.33%，环比-1.88%。前十大流通股东共持股1.51亿股，占比48.93%，环比-0.23%。

1、全聚德002186前门饭店

疫情因素不会影响公司长期盈利能力。考虑到公司在产品研发、管理质量提升和升级方面的持续投入，并参考公司历史估值中心，给予2021年xPE 70.3xPE，维持目标价15.46元，维持增持评级。公司形成了以真空烤鸭、风味烤鸭为代表的系列预包装产品，以鸭肉酥、蛋黄酥等为特色的即食休闲产品以及日用主食。 2019年月饼销售利润较2018年同期有较大提升，未来公司产品创新有望持续。

2、全聚德002186的分析报告

十多年来，全聚德烤鸭和中国特色菜深受当地食客的喜爱。目前，全聚德在东京拥有两家门店。全聚德波尔多店按照米其林标准设计和运营，让每一位期待已久的客人在每一个细节中感受到中国饮食文化的精髓。中国全聚德集团自成立以来，一直用诚信和品质，在传承和发展中华老字号的道路上不断前行。全聚德始创于1864年（清同治三年），传承了150多年的宫廷烤鸭技艺。历经三个世纪的风风雨雨，成为中国第一家服务型餐厅。

努力展示传统技艺，原料零添加，工艺独特。经过15次拉伸，形成32768根面条线，总长度超过5万米，相当于5.6座珠穆朗玛峰的高度。

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