再鼎医药股吧，再鼎医药官网

今年中期业绩的最大亮点，正在于卫伟迦（艾加莫德）的显著放量，不仅营收同比暴增75.8%，而且再鼎医药还上调卫伟迦全年营收指引至8000万美元。报告中，我们曾直接对再鼎License-in模式给出明确的结论：再鼎License-in模式想要跑通，引进的药物中必须持续诞生爆款。在今年上半年，再鼎医药共在国内获批上市3条管线，分别是鼎优乐、奥凯乐以及卫伟迦适应症的拓展。

再鼎医药引进管线的质量是毋庸置疑的，基本是国内临床处于空白的管线，不少都是First in class或者Best in class。纵观再鼎医药的所有管线，PARP抑制剂则乐是毫无疑问的大单品，2023年营收已经超过1.688亿美元。从产业层面考量，再鼎医药绝对是中国药企反内卷首先人，其引进的管线大多都是全球首款药物，或是创新型的疗法。

1、再鼎医药是外企还是民企

me too类型的仿创药物，注定只是我国医药产业发展过程中的过渡产物，绝非我国创新药应有的常态。但较为可惜的是，无论是全球唯一一款获批上市的肿瘤电场疗法爱普盾，还是胃肠间质瘤(GIST) 靶向药擎乐，都没有在商业化层面实现突破，单季营收至1000余万美元已是巅峰，这就使得投资者始终对再鼎医药的模式心存顾虑。一直以来，再鼎医药的最大问题正在于缺乏第二增长点，完全依靠则乐苦苦支撑。

2、再鼎医药上海有限公司

随着卫伟迦后续销售数据的释放，再鼎医药的亏损数据势必将显著降低。基于再鼎效应，我们认为中国创新药的估值体系将迎来剧变：源头创新投资价值飙升，License-in模式将注重商业化结果，me too式仿创或将逐渐在产业中被边缘化。财务数据显示，截至2024年06月30日，再鼎医药收入总额1.88亿美元，同比增长42.53%；归母净利润-1.34亿美元，同比增长21.34%。

3、再鼎医药副总裁张博

再鼎医药，既是License-in模式的开创者，但同时也是填补临床空白的实践者。然而，医学价值是无法直接兑换成商业价值的，这也是一直以来再鼎医药持续亏损的原因。与其耗费精力的me too，倒不如更加干脆地像再鼎医药这般，直接引进海外药物的国内权益。在保持原有License-in模式不变的情况下，再鼎医药想要扭亏为盈，唯一的路径就是产品端商业化放量。

4、再鼎医药港股

更为关键的一点在于，只有再鼎医药找到业绩第二增长点，市场才会相信它整套License-in模式是行得通的，后续的一系列布局才会显得有意义。然而，回归业绩层面，再鼎医药虽然营收同比增长45%至1.001亿美元，却依然录得0.803亿美元的亏损，整个上半年合计亏损额达1.337亿美元，同比收窄21%。

Tags： 模式  in  商业  医药  引进  增长  药物  美元  创新 

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