东方金钰业绩，东方金钰招股说明书

高级会计师秦学昌在接受《证券日报》记者采访时表示，东方金宇负债率较高，担保金额占公司净资产的数倍，这表明公司财务结构并不健全，未来发展前景黯淡。财务处于极大危险之中。

上市日期：1997-06-06 每股净资产：-0.24元每股收益：-0.49元净利润：-6.57亿元净利润增长率：-4.01% 营业收入：2000万元每股现金流：-每股储备金0.00元：0.97元每股未分配利润：-2.25元股本总额：13.50亿流通股：10.57亿。无论是出于主观考虑还是客观因素，东方金宇都难以提供这些材料，因此公司增发过程充满波折。

1、东方金钰最新传闻

图19 东方金宇2012年至2020年营业收入数据资料来源：东方财富网。东方金宇总资产大部分为存货资产，存货周转率与总资产周转率走势相似。由于企业的ROE包含了公司的关键业务模式信息，因此东方金宇的ROE分解指标中体现了以上三点。因此，东方金宇财务造假分析的关键指标是ROE。遗憾的是，2012年东方金宇大幅加大了库存投资力度，相当于在高点买入股票，平均持有成本大幅提升。

2、东方金诚

然而，一季度净利润飙升六倍以上的东方金宇，虽然中期业绩有所增长，但资金短缺，负债率高达83.21%。重压之下，东方金宇定向增发计划被提上发行日程。以2016年营业收入为例，东方金钰当年营业收入为65.86亿元，其中黄金珠宝营业收入达到55.6亿元，而同期珠宝玉石营业收入为10.05亿元元，不到前者的五分之一，但利润贡献几乎全部是后者创造的。

3、东方金钰股票分析

券商推荐买入的判断依据是：对上游翡翠原石的掌控力强，翡翠原石库存巨大，增值空间大；审慎推荐或中性的判断依据为：库存占比过高、资金占用较大、资金紧张、资产负债率过高、产业链上游控制力充足但下游零售门店不足，利润过度依赖翡翠原石的销售，利润调整主观性较大。东方金宇资产的增长与其库存的长期增长和高比例有关。从2011年底到2017年底，其库存年复合增长率也为26%。

4、东方金字塔在哪里

如下图19所示，东方金钰2015年营业收入总额同比接近100%，其中黄金珠宝营业收入达到76.4亿元，同比89.66%。东方金宇中报显示，公司对外担保金额600万元，对子公司担保金额15亿元，对参股公司担保仅1.76亿元，合计16.82亿元，担保总额金额占净资产16.82亿元。比例高达325.83%。

长期以来，东方金宇的资产负债率较高，现金流紧张。在这种情况下，东方金玉为什么不出售翡翠原石来缓解资金压力呢？但在翡翠市场价格下跌的情况下，其仍负债累累，大量增持翡翠原石。在价格高位时储备库存而不是出售，许多券商报告将这种行为解释为不愿出售。

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