603686龙马环卫，603686最新目标价

今年上半年，公司环卫服务业务收入16.40亿元，同比增长12.65%，占公司主营业务收入的59.62%。毛利率24.05%，同比下降0.90个百分点。公司前三季度主营业务收入41.98亿元，同比增长8.61%。我们预计公司2022-2024年归属于母公司的净利润分别为4.57亿元、5.23亿元、5.9亿元，对应EPS分别为1.1元、1.26元、1.42元/股。我们维持买入评级。

一季度公司环卫装备总销量为1097台，其中创新环卫产品和中高端工装型号714台，占总销量的65.1%；新能源环卫车75辆，占总销量的6.8%；小型智能环卫设备3台，占总销量的0.3%。前三季度，公司期间费用率下降3.13pct至11.57%。

1、603686股票行情

全国环卫装备行业景气度有所下降。公司环卫装备业务实现营收21.14亿元，同比-11.01%，毛利率19.31%，同比-6.40个百分点。这主要是由于上游原材料钢材价格上涨所致。公司前五名供应商占比稳定在51.48%，有利于公司进一步控制成本，提升毛利率。报告期内，公司环卫服务收入33.81亿元，同比增长11.68%；但环卫装备景气低迷，营收下滑11.01%至21.14亿元，使得公司整体营收记录相对稳定。

2、603686最新目标价

从产品来看，环卫清洁设备收入5.63亿元，同比增长15.56%；垃圾收集转运设备收入4.45亿元，同比增长5.08%。其中，新能源环卫装备销量同比下降13.68%，收入同比下降60.00%；小型智能环卫设备销量达到62台，而去年同期仅为4台。全年公司新中标环卫服务项目60个。首年产值为6.35亿元，同比下降3.64%。合同总金额29.15亿元，同比增长19.86%。

3、603686走势图

上半年，公司环卫设备市场占有率为3.87%，位居行业第六；中高端环卫车型市场占有率为7.20%，位居行业第三；新能源环卫装备市场份额为5.68%，位居行业第四。公司销售、管理和财务费用率分别为4.8%/5.5%/-0.2%，同比1.9/-1.0/-0.2pct。主要原因是营销费用减少/绩效激励基金计提减少/利息收入增加。

去年国家层面发布的《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》明确，2021年起部分地区新能源汽车占公共部门新车或更新换代汽车的比例不低于80% ;与此同时，动力电池价格有所下降。推动新能源电气化加速渗透。 2018年公司环卫装备行业业绩承压，环卫装备业务实现营业收入21.14亿元，同比下降11.03%；环卫装备业务实现营业收入21.14亿元，同比下降11.03%；毛利率19.31%，同比下降9.7个百分点。

Tags： 环卫  亿元  下降  收入  公司  装备 

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